节前紧握6大主题投资机会股

[导读]经过持续的下跌后，昨日A股出现了冲高回落的走势，震荡下行趋势依然明显。但观察当日盘面不难发现，前期表现疲弱的黄金、有色等个股展开了较为强势的试探性反弹，在一定程度上遏制了大盘下跌趋势，从而引发了市场对目前3000点下方行情新的思考。那么节前应紧抓住哪些主题投资机会呢？

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春节恰逢情人节 旅游股有看头

区域概念仍是亮点

化工股受益涨价预期

深圳前海地产概念初现

有色股“脉冲”发出市场积极信号

电力板块缺催化剂 四类股票存机会

股指开盘承接昨日升势继续冲高，但随后出现一定的回落，两市成交量小幅放大；今日权重股回暖，对股指形成一定推动，银监会否认信贷额度窗口指导推动银行股回升，石油石化、有色煤炭等权重板块较为强势。

早盘一度冲高，尽管有突破的欲望，无奈上方压力沉重，股指随后回落。早盘股指振幅进一步收窄，这是变盘的征兆。在这样方向不明确的下，投资者应该怎样控制仓位？应该如何应对呢？请参考午后攻略。

早盘在券商、期货的带动下，两市均出现了反弹。上证指数成功突击3263点压力关，但是却未能成功站住。这多少给了市场一点压力，午后这样的震荡还会继续。

技术上看，市场反弹5日均线遇阻。从均线来看，中短期均线从上周开始形成了空头排列，对股指的反弹构成了强大的压制，市场上以技术分析为主的投资人士形成了看空做空的情绪；从K线形态看，市场经历了10%左右的杀跌，做空的动能已得到了很大的集中释放；量能上看，市场近期调整，量能大幅萎缩，显示做空动能在逐步萎缩，同时从MACD30分钟、60分钟来看出现了底部背离迹象。因此，市场短期酝酿技术性反弹，中短期趋势还未有见底信号。

综合来看，流动性紧缩预期正在强化当中，企业盈利增速、资金面压力、海外市场阶段性调整等将是打压股指的重要因素，市场中期调整风险有待释放。短期市场上，从估值及技术层面看，中小市值股票相对风险加大，后市金融股的走势决定市场方向，成交量的大幅萎缩显示抄底资金不踊跃，因此股指弱势格局料难改变，预计目前市场恐慌性下跌有所逆转，同时2850点年线附近会有较强支撑，在这一带如有技术性反弹，逢高减仓仍是首选策略。操作上，建议中期减仓离场观望，短期 2850点附近企稳可参与反弹，快进快出，可关注消费概念股。

春节恰逢情人节 旅游股有看头

2月迎来春节黄金周长假,而且今年是暖冬,适合旅游者出行,旅游业预期向好。

旅游者对甲型H1N1甲型H1N1甲型H1N1流感的恐惧程度减轻,受压抑的旅游需求有望释放。从目前旅行社的预订情况来看,春节黄金周国内游人数将持续增长。

旅游股向来2月强

1月天相酒店旅游指数上涨1.99%,上证指数下跌8.78%,天相酒店旅游指数好于上证指数10.77个百分点。

纵观9年来2月天相酒店旅游指数与上证指数涨跌幅情况,酒店旅游指数有7次跑赢大盘。其中2月下半月酒店旅游板块6次跑赢上证指数,而2月上半月跑赢5次。造成这种情况的根本原因在于投资者对当年春节黄金周的预期。

2008年初的冰雪灾害,导致当年春节旅游收入负增长。2009年初的全球金融危机也难以抑制中国人的旅游需求,2009年春节黄金周旅游收入同比2008年增长29.59%,相比2007年旅游收入增长16.28%。2010年初虽然北方气温达到历史低点,但是这不会抑制旅游者的出行,而且大年初一恰逢情人节,旅游人次和收入有望明显提升。我们预计2010年春节黄金周旅游收入同比增长20%,而中国旅游研究院预测同比增长18%左右。

部分线路价格创新高

今年春节假期恰逢情人节,38年一次。每年春节期间,海南、桂林、黑龙江等热门地区都是较好的旅游目的地,今年加上情人节因素,这类城市将更加受青睐。今年的海南旅游报价同比上涨20%,酒店、机票价格上涨是动因,从大年初一到初六,五星酒店最低也要每日3000元,经济型酒店报价翻番,而且高价格并没有抑制旅游者的消费。

2010年春节国内游产品已经全面上架,1月的价格还与往年持平,但是近期价格明显上涨,目前部分线路报价创出历史新高。南方部分气象局预测,2010年春节期间遭遇冰冻灾害的可能性较小,今年南方是暖冬,适宜旅游。

武广高铁经过湖北、湖南和广东三省,区域相关公司有东方宾馆(000524)(000524)、华天酒店(000428)(000428)和ST张家界。春节黄金周受益武广高铁的上市公司业绩上涨空间较大。我们维持华天酒店“增持”的投资评级,维持东方宾馆和ST张家界“中性”的投资评级。东方宾馆同时受益于广州亚运会。

央企下属酒店有重组机遇

据中国政府网公告,国资委主任李荣融提出,要对中央企业非主业资产加大专业化整合力度,从2010年起,力争用3-5年时间将中央企业非主业宾馆酒店分离重组。

此次分离重组是在央企主辅分离、辅业改制的背景下进行的。目前中国酒店业发展迅速,但是存在过剩的隐忧。大多数中央企业所办酒店连年亏损,酒店不仅不能为央企带来利润,而且成为央企的负担,甚至是滋生腐败的温床。

央企剥离旗下的酒店资产是国资委的一项战略安排。该战略已持续了数年,模式主要有三种:一、公开挂牌出让;二、央企内部各自组建酒店集团;三、把酒店行政划拨给专业的酒店管理公司。从卖方的角度看,央企希望多家酒店捆绑出售,把优质企业连同劣质企业打包卖。而从买方的角度来看,会出现好资产有人买、劣质资产卖不出去的局面。

此外,央企旗下的酒店资产十分庞大,历史遗留问题较难解决,处置起来非常棘手。

如果国资委下大力度整治央企资产,那么短期内酒店资产供给过剩,一些相对优质的酒店溢价率会下降,部分酒店会出现深度折价出售的情况,这将成为酒店管理公司介入的好时机。建议重点关注北京首旅集团的酒店整合平台首旅股份(600258)(600258)、上海锦江酒店的子公司锦江股份(600754)(600754)、广州市属国有酒店资产的整合平台东方宾馆、湖南酒店龙头企业华天酒店、江苏国资委旗下的金陵饭店(601007)(601007)、上市十余年没有进行股权投资和酒店扩张的新都酒店(000033)(000033)。

投资建议

从长期的视角看,中国旅游业即将进入黄金发展期,我们坚信在经历了2008年的非正常事件、2009年经济下滑及甲型流感疫情冲击的旅游业,在2010年将迎来黄金增长期,压抑了两年的居民出游热情将得到充分释放。我们同时提示,酒店行业面临估值下降的风险。

综合各项因素考虑,后市投资旅游类公司有三条主线:

一、春节旅游市场的预期,建议关注受益于武广高铁的华天酒店（000428）。

二、上海世博会应是旅游行业的亮点,重点关注2010年上海世博会受益者中青旅(600138)(600138)（600138）和锦江股份（600754）。

三、广州亚运会受益者东方宾馆（000524）。

建议“买入”中青旅,“增持”华天酒店、锦江股份。

区域概念仍是亮点

周二股指先扬后抑,两市成交量再次萎缩,非ST股仅六只个股涨停,受益国家区域经济发展政策,海西经济区、皖江经济区等区域经济概念股再次走强。

沪市公开信息中,涨幅居前的是黄河旋风(600172)(600172)、福日电子(600203)(600203)和贵航股份(600523)(600523)。福日电子,海西经济区概念,公开信息显示券商资金交投活跃,价位不高,短线关注。贵航股份,再次创出新高,一席机构专用席位介入,公司具有重组预期,机构参与,还可期待。

沪市跌幅居前的是大龙地产(600159)(600159),公司下属开发公司被北京市国土资源局取消土地竞得资格,竞买保证金被没收,公开信息显示机构专用席位四席大单卖出,规避。

深市公开信息中涨幅居前的是中成股份(000151)(000151)、三木集团(000632)(000632)和漳州发展(000753)(000753)。三木集团,尾市放量封住涨停,宏源证券(000562)(000562)深圳上步中路营业部两千万级买单介入,一席机构专用席位卖出,公司为福建区域地产龙头,住建部鼓励台资投资福建地产,应是资金借机炒作,短线为宜。漳州发展,尾市上冲险些涨停报收,公开信息显示多是券商资金参与,公司在漳州拥有大量土地储备,受益海西经济区建设,但业绩一般,谨慎关注。

深市振幅居前的是特发信息(000070)(000070)。该股昨日股价大幅震荡,国泰君安上海杨树浦路营业部大单介入,短线为宜。

综合来看,两市热点依然没有持续性,区域经济成为游资追逐热点,投资者可对此品种短线关注。

黄河旋风（600172）:尾市突然发力涨停报收,成交量放出巨量,一席机构专用席位大单介入,公司为人造金刚石生产龙头,机构突然大手笔关注,后市值得期待。

化工股受益涨价预期

当前投资评级最高的是长城电脑(000066)(000066)（000066）。当前投资评级排名前20只股票的行业分布比较分散,其中,化工品和制药类股各有5只和4只。

光大证券(601788)(601788)指出,化工行(601398)(601398)业基本面持续好转,大盘调整中应加仓化工板块。

氮肥:目前尿素出厂价格已经从底部回升至1800元/吨的水平。2010年化肥特别是氮肥关税政策已经推出,明显利好生产企业。目前的尿素价格对于部分用无烟块煤为原料的小氮肥企业仍然没有利润空间,故获较强支撑。天然气的紧张以及明年强烈的涨价预期也将使氮肥价格具有刚性上涨趋势,预计尿素出厂价格2010年有望达到1800元/吨的均价。在3个月的投资周期中推荐煤头氮肥企业。推荐标的:湖北宜化(000422)(000422)、双环科技(000707)(000707)、华鲁恒升(600426)(600426)、鲁西化工(000830)(000830)、柳化股份(600423)(600423)。

磷肥:目前国际硫磺和合成氨价格上涨,因为原料成本推动和需求旺季来临前的储备开始,国际磷肥价格继续上涨,DAP价格CFR价格达到450美元/吨左右。国内磷肥将在国际磷肥价格支撑下出现新一轮的上涨。对大型磷肥企业来说,他们的硫磺库存一般为2-3个月的使用量,短期对相关公司的业绩具正面影响;国内合成氨来源大多为煤头,这对合成氨能自给的公司如湖北宜化等亦是利好。另外,国际磷肥去库存化的结束也将推动磷肥价格上涨。总体上判断磷肥在3个月内价格具有向上的趋势,向下获得成本刚性的支撑。推荐标的:湖北宜化。

氨纶:氨纶40D目前价格水平为49000-51000元/吨。上次涨价3000元/吨后,下游接受度一般,一方面由于风闻要大幅提价,前期有所备货。另外一方面,春节前是传统淡季,执行程度打折。但是目前氨纶企业满负荷开工,库存较少,今年几乎没有新增产能,预期此次涨价后,氨纶价格仍有大幅上涨空间。预计春节后氨纶价格将出现爆发性上涨,从而带来行业性的投资机会。推荐标的:华峰氨纶(002064)(002064)、烟台氨纶(002254)(002254)、友利控股(000584)(000584)。

粘胶:目前粘胶企业开工满负荷库存少,目前粘胶价格维持在18800-19100元/吨,棉短绒和浆粕价格已经出现回落态势。预期春节前粘胶价格将稳中微涨,春节后粘胶价格将大幅上扬,粘胶吨毛利也将随之扩大。目前粘胶上游浆粕生产商出现了停工现象,粘胶价格上涨并非行业性的机会,受益最大的将是具有大量棉短绒和棉浆粕低价库存的企业。澳洋科技(002172)(002172)的业绩预增修正公告,证实了粘胶行业的盈利能力超出了市场预期。推荐标的:三友化工(600409)(600409)、山东海龙(000677)(000677)、澳洋科技。

深圳前海地产概念初现

日前,广东省在政府工作报告中提出今年大力推进深圳前海金融服务合作区,我们认为此举是一重要战略举措,将对深圳发展产生重要影响。受此影响,前海的地产将受市场关注。

广东省长黄华华在其政府工作报告中提出今年将推进广州、深圳建设区域金融中心,重点推进深圳前海金融服务合作区建设。深圳前海新区将建设深港金融服务合作区,拟由深港合作开发,引入香港的管理制度,重点发展创新金融等高端服务产业,有望成为国际资本进入中国内地的桥头堡和国内企业走向世界的跳板。据报道,对于前海开发,广东省和深圳市主要领导均高度重视,中共广东省委书记汪洋曾数次前往前海实地查看、调研。前海的地理位置在宝安区滨海,濒临南山区。面积约15平方公里,可开发土地约10平方公里。

前海开发对广东省尤其是深圳的发展意义重大,同时也将成为深港合作的重要平台,主要体现在双方共同的目标——争取建设金融中心上。目前上海及天津在建设国际金融中心方面,无论在国家政策支持还是实际行动上都远超过深圳。因此,深圳未来要争取主动权,必须联合香港的力量,而香港为避免边缘化,也需要借助深圳的支持,前海即提供了这么一个合作的平台。

我们认为随着“前海金融服务区”的设立渐行渐近,“前海”概念的地产将受到市场较多的关注。个股来看,建议投资者重点关注招商地产(000024)(000024),因其在前海拥有较多土地储备。另外,泛前海概念的深圳本地地产股有华侨城A、深振业A、深长城(000042)(000042)。

有色股“脉冲”发出市场积极信号

经过持续的下跌后，昨日A股出现了冲高回落的走势，震荡下行趋势依然明显。但观察当日盘面不难发现，前期表现疲弱的黄金、有色等个股展开了较为强势的试探性反弹，在一定程度上遏制了大盘下跌趋势，从而引发了市场对目前3000点下方行情新的思考。

自去年年底来，由于希腊等国财务状况忧虑的不断升级，导致市场纷纷抛售欧元，推动美元走高，美元指数从74.18点，一路反弹至79.55点，最大涨幅达到7.24%。同时，与美元倒挂的石油、黄金等大宗商品期价出现了持续大幅调整。其中，黄金价格跌破1100美元关口，并一度逼近1080美元。

在国际大宗商品价格持续走低带领下，国内有色金属期货价格也随之回软，并直接给A股市场以及相关板块形成了巨大压力。

本报研究中心统计数据显示，自2009年11月24日以来，上证指数出现了持续的调整，下跌幅度达12.10%，而有色金属的同期表现明显弱于大盘，下跌幅度达到19.78%。其中，山东黄金(600547)(600547)、中金黄金(600489)(600489)、紫金矿业(601899)(601899)等三大黄金股的最大跌幅分别为31.30%、28.24%和20%。

从时间方面看，2009年11月24日，上证指数阶段性见顶3361.39点，本次调整拉开帷幕；11月26日，与大宗商品价格倒挂的美元指数探明74.18点阶段性底部，展开了金融危机以来最强势的反弹。

由此，有分析人士认为，尽管本次A股市场的持续大幅调整，有国内非常政策的退出、银行信贷的逐步收缩、市场机构性泡沫的显现等因素的作用和影响，但美元见底与A股见顶的时间如此接近，绝非偶然。

细心的投资者一定还记得，在去年年底，香港金融管理局在三季报中披露，连续多个季度的热钱汹涌势头开始出现缓和，但港元汇率仍维持7.75港元的美元兑换保证汇率水平。在热钱撤离的担忧下，恒生指数开始也掉头向下走势。截止到昨天，香港恒生指数从2009年11月18日以来的跌幅已经达到11.53%，股指一度盘中击穿20000点大关，并对A股带来了较大的外围压力。

现在看来，美国三季度GDP同比超强增长3.5%，非农就业人数减幅少于估计，58.4的制造业指数创下五年半来最高水平，终端零售额、耐用品消费支出、房屋投资等出现了超预期的增长，经济的复苏导致政策退出，乃至提前加息的预期开始逐步升温。尽管美联储没有公布此前市场预期的加息消息，但多重因素作用下的美元大幅反弹，相对升值幅度有限的人民币来说，对那些“蛰伏”已久的海外热钱来说，仍具备巨大的回流吸引力。

正当在美元强势压力下，非美货币和商品市场一片哀鸿的情况下，本周一，美国供应管理协会（ISM）发布报告，2010年1月ISM制造业活动指数从去年12月份的54.9%攀升至58.4%，高于市场平均预期的56.0%，并创下2004年8月以来新高。

受此消息刺激，纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一发力上攻，接连突破短期阻力，重返1100美元上方，报每盎司1,105美元，全天上涨2%，为今年以来最大单日涨幅。一根实体长阳收复了上周盘落的失地，给岌岌可危的黄金市场带来一线曙光。纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一收高2%，为三个月最大单日升幅。

当然，还有一则消息同样备受关注。昨日，澳大利亚央行宣布维持利率不变。市场大感意外，这也使许多经济学家连续第四次加息25点的预期落空，澳元兑美元瞬时暴跌逾百点，美元也因此小幅回升，对金价一度形成短线压力。

因此，有市场人士分析认为，黄金的短线反攻暂时解除了向下破位的担忧，将重新聚集做多人气，加上本月中国春节旺盛的黄金消费需求也是支撑金价的重要因素。但从相关市场观察，股市和商品市场的反弹并未形成趋势行情，美元的上升趋势并未明确转变。本周五美国有关非农数据又将出台，黄金能否借助数据影响形成新的突破方向成为下一个悬念。

电力板块缺催化剂 四类股票存机会

电力消费弹性系数反弹:根据中电联公布的2009年电力统计快报,全国全社会用电量同比增长5.96%,全年6%的用电量增速远超年初市场预期,重工业的快速反弹、第三产业和居民用电的高增长是主要力量。

1月电量增速创历史新高:如果2010年每个月的发电量环比增速都与历史平均水平保持一致的话,则全年的发电量同比增速将达到13%。以此推算的2010年1月的发电量增速将达35%,创1997年公布月度同比数据以来的新高。根据有关报道,1月上中旬的用电增速在30%以上。我们认为属于正常范围内。

装机容量略超预期:2009年,全国发电设备装机容量总计87407万千瓦,同比增长10.3%。年度新增机组8970万千瓦,关停小机组2617万千瓦,推算的技改增加容量1781万千万。虽然新增机组略低于我们预期的9280万千瓦,但技改容量大幅超预期,使得总装机容量超预期。

中转地价差预期收窄:在经历了2009年最后两个月的加速上涨后,2010年1月国内动力煤市场趋稳,涨幅普遍在5%以内。且坑口价格上涨幅度超过中转地,秦皇岛与大同的价差出现了近半年来的首次下降。

从当月库存、海运费、直供电厂耗煤量来看,当月进口煤炭的增加、天气的好转是供给增加的主要原因。随着淡季需求的下降,秦皇岛煤价将出现松动。然而考虑国内供需仍偏紧、库存处于低位和海外增量有限,坑口价格仍将平稳。因此中转地价差的收窄将主要通过秦皇岛价格的下跌实现,预期幅度在几十至100元,逐步恢复至2005-2007年的正常水平。

煤炭订货会量超价涨:截至1月中旬,根据煤炭运销协会数据,2010年全国煤炭产运需衔接合同汇总已达16亿吨,加上神华集团、中煤集团这两家央企的煤炭合同量,预计今年煤炭合同汇总量达17.2亿吨以上,超过国家发改委此前的产运需衔接框架方案目标8亿吨。价格方面,根据媒体报道,神华最终确定上涨30元,至570元/吨,涨幅5.6%。兖州煤业(600188)(600188)公告2010年省内合同价上涨17.6%,国家重点电煤销售合同上涨8.6%。华电能源(600726)(600726)公告2010年均价上涨14.6%。与2009年合同煤谈判时强硬态度相比,在2010年供需偏紧的情况下,中国神华(601088)(601088)合同煤上涨幅度低于预期,考虑市场煤炭的现有涨幅,我们仍维持全年综合煤价上涨10%的判断。

投资建议:综合考虑目前电力行业的基本面、估值情况以及市场环境和关注焦点,我们认为整个行业不存在行业投资性机会,维持“同步大市-A”的评级。

虽然整个行业不具备投资机会,但在特定时期可能存在个别的交易性机会,投资者可关注以下几类股票:一、水电公司或水电比重较大的公司:与火电相比,水电的盈利能力较为稳定,特别是在节能降耗和资源品价格改革的大背景下,水电有可能有所受益,考虑盈利能力、未来发展前景和估值情况,长江电力(600900)(600900)、国电电力(600795)(600795)更具吸引力;二、煤价涨幅低,盈利能力下降少的公司:如内蒙华电(600863)(600863),它还有资产注入概念;三、产业链上下延伸的公司:在整个火电行业盈利不佳的时候,具备产业链上下延伸的公司更具优势,可关注京能热电(600578)(600578)、金山热电、大唐发电(601991)(601991)等;四、基本面重大改善的公司:如上海电力(600021)(600021)。

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